鲁阳股份002088）4月19日发布2012年年报及2013年1季报。2012年公司完成经营总收入10.03亿元,较上年同期添加2.4%;归属于上市公司股东的净利润8463.56万元,同比下滑21.76%;根本每股盈余0.36元/股,同比下降21.76%。公司一起公告2013年1季度完成收入1.96亿元,同比添加8.15%,归属于上市公司股东的净利润1188.85万元,同比微幅下降1.66%,对应EPS为0.05元/股。估计2013年1-6月将完成归属于上市公司股东的净利润2300至3300万元,同比添加-30%-0%。

  传统耐火材料商场安稳,一季度毛利同比好转。从收入结构来看,因为下流钢铁,石化等企业景气量较低,公司2012年耐火材料事务收入9.38亿元,相较2011年9.52亿元下降1.5%。岩棉保温材料收入4657万元,与咱们猜测值根本相同。公司产品下流40%集中于钢铁、石化企业。1季度因为岩棉出售添加等要素影响,出售费用同比添加45.8%,财务费用添加70.59%。毛利率环比下降2.79个百分点,但好于去年同期水平,出现周期性动摇。整体而言,2013年主经营务毛利率保持良好开端,随公司原材料以及动力本钱的下降,公司纯收入才能将有所增强。

  绿色节能修建迈出大步,2013年成绩有确保。公司年产5万吨玄武岩纤维(岩棉)修建保温板项目一期工程于2012年6月份建成投产,4季度开端正式出售;二期5万吨项目也于2013年4月进入试运行阶段,估计2季度即能正式投产。公司新投产的岩棉保温材料逐步为公司奉献成绩,某些特定的程度补偿陶瓷纤维商场的萎缩,公司慎重进入绿色修建保温商场,估计该项事务在公司收入比重见逐步添加。依照“十二五”期间全国对岩棉保温材料需求量约在110-130万吨之间,未来3年国内岩棉产能远远不能够满意需求。公司规划到2015年,岩棉事务产能将扩张至30万吨,奉献收入10亿左右成绩,是公司未来首要亮点地点。

  保持关于鲁阳股份保持相对达观的情绪,公司在产品代替性、工业搬运和新产品开辟方面都进行了有用而实践的规划,公司将步入成长期。估计公司2013-2015年公司将完成经营收入12.48、15.02、16.70亿元,增速分别为24%、20%、11%。对应EPS为0.53、0.67、0.79元/股。当时股价对应PE为:16、12、10倍。公司传统 新材料事务开展形式在经济复苏布景下将能得到更好的发挥,具有成长性,享用部分估值溢价,是抱负的长期投资标的,保持“买入”评级。

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