获益于低油价,公司改性塑料产品毛利率同比大幅度的进步,未来将持续获益。公司首要原资料是PP和ABS,其价格与油价联络严密。2015年上半年PP、ABS均匀价格下降约20%和14%,公司轿车产品全体毛利率增加9.30个百分点,到达27.89%,上半年毛利同比进步1.48亿元。估计全年油价全体仍将坚持低位,公司将持续获益。

  公司国际化战略效果开端闪现。公司2015年上半年通过孙公司美国普利特002324）收买了美国WPR公司和他的部属公司DCFoam和Welman塑料悉数股权--这是公司完成国际化的第一步。并购完成后公司与美国WPR彼此派员进驻,未来事务将协同开展,产品线构成互补,估计在不久的将来公司将在我国商场推广美国WPR出产的产品,一起在美国商场推广我国公司出产的产品,产品类别和客户掩盖面将敏捷扩展。上半年WPR供给兼并净利润1909万元,估计未来将逐渐扩展。在国内轿车商场增速放缓的局势下,公司活跃拓宽海外事务实属明智之举。

  公司竭尽全力地拓宽中高端轿车复合资料商场,市占率有望逐渐提高。公司现在在中高端轿车复合资料商场的占有率尚缺乏8%,面临260亿的中高端商场,公司活跃加大研制和出售投入,不断改进液晶高分子资料(LCP)出产线,活跃拓宽商场,提高品牌的影响力;一起在长玻璃纤维增强资料(LGF)产能方面做扩张,现在1万吨产能,主供德国宝马;而且与国内大部分干流轿车厂家在纳米前沿新资料方面打开深度协作,为轿车厂商在轿车轻量化问题上供给解决方案。咱们看好公司在中高端轿车复合资料商场的进一步开展。

  初次掩盖,给予“引荐”评级。估计公司2015~2017年每股EPS分别为1.32、1.79、2.01元,依照2015年8月30日收盘价21.38元核算,估值分别为16.2倍、11.9倍、10.6倍。通过前期商场估值修正,公司出资价值闪现,初次掩盖,给予“引荐”评级。国联证券

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